Trotz aller Heuschrecken-Debatten haben sich die Anlagevolumina von institutionellen Investoren dabei in den vergangenen Jahren deutlich erhöht. Als eine der ersten wirklich empirischen Arbeiten ist dabei nun die Dissertation von Christian Diller ein interessanter Einblick in die Risiko- und Ertragsstruktur von Private Equity-Fonds, da sie auf der Grundlage eines entsprechend umfangreichen Datensatzes basiert. Dieser umfasst die Daten von 777 europäischen Private Equity-Fonds, die von der EVCA und Thomson Venture Economics zur Verfügung gestellt wurden.

Vorab gibt der Autor in der Einleitung einen umfassenden Überblick über die relevanten Grundlagen von Private Equity (Teilsegmente des Marktes, Exitstrategien etc.) und zeigt die unterschiedlichen Charakteristika des Marktes auf. Ebenso werden die Grundlagen der Performancemessung erarbeitet und innovative Performancemaße für PE-Anlagen diskutiert.

Die empirische Analyse behandelt im Buch die drei wesentlichen Aspekte von Private Equity: Performance, Risiko sowie Faktoren der Rendite. Die Ergebnisse sind dabei sehr praxisnah und gut verargumentiert. So weist Diller beispielsweise auf den Diversifikationseffekt von Fund-of-Private-Equity-Funds hin und erläutert anschaulich, warum ein übermäßiger Kapitalfluss in einen bestimmten Bereich des PE-Marktes einen negativen Einfluss auf die Performance hat.

Insgesamt für Anleger mit einer Affinität zu Private Equity ein sehr lesenswertes Buch, schließlich sind die Ergebnisse von großer Aktualität.

Private Equity: Rendite, Risiko und Markteinflussfaktoren. Eine empirische Analyse europäischer Private-Equity-Fonds
von Christian Diller, Bd. 7 der Reihe „Entrepreneurial Finance und Private Equity“
Hrsg.: Prof. Dr. Dr. Ann-Kristin Achleitner/Prof. Ulrich Hommel,Ph.D./Prof. Dr. Christoph Kaserer/Prof. Dr. Bernd Rudolph/Prof. Dr. Dirk Schiereck.
Uhlenbruch Verlag GmbH
Mai 2007, 326 Seiten
79 €
ISBN 978-933207-58-6