Das wurde bei einem Altersvorsorge-Symposium der Bank Gutmann und der Wirtschaftsuniversität Wien (WU) von Claudio Tebaldi von der italienischen L. Bocconi Universität festgehalten.

<link http: www.netspar.nl files evenementen>Gemeinsam mit anderen Forschern hat er im vergangenen Jahr eine Studie mit dem Titel „A Multivariate Model of Strategic Asset Allocation with Longevity Risk“ veröffentlicht.

Die Wissenschafter fanden heraus, dass „eine potenziell große Zahl von kurzfristigeren Investoren daran interessiert wäre, mehr in Langlebigkeitsrisiken zu veranlagen, ohne jedoch die Laufzeiten in ihrem Portfolio zu erweitern“. 

Laut Tebaldi wollen diese Investoren die Erträge aus dieser Anlageklasse nutzen, um Anleihen- und Aktienkäufe zu finanzieren und zwar mit Geld aus einer nicht-zyklisch korrelierten Finanzierungsquelle.

Er fügte hinzu, dass sein Forschungsteam „überrascht“ gewesen sein, dass diese Investitionen eine Sharpe Ratio von 0,5 aufweisen, betonte jedoch, dass das Risiko durch die hohe Fremdfinanzierung erhöht sei.

Damit ein Markt für Langlebigkeitsprodukte funktioniere, brauche es jedoch „eine transparentere und effizientere Bewertung und Preisfindung für Rentenzahlungen“.

So könne dann ein „integrierter Markt für Versicherungsprodukte und Finanzverträge mit einem öffentlich gehandelten Langlebigkeitsindex“ geschaffen werden.

Die Voraussage von Erträgen aus solchen Produkten sei „überraschend genau“, weil sich die Gesamt-Langlebigkeit auf ein Mittel einpendelt und für die Berechnungen herangezogen werden kann“, so Tebaldi.

Dies wurde von Marcel Fischer von der Universität in Kopenhagen bestätigt, der die Arbeit beim Symposium diskutierte.

Allerdings hielt Fischer fest, dass es „keinen gut funktionierenden Sekundärmarkt für Produkte gibt, die von Versicherern garantiert sind“ und deshalb sei es „für Investoren schwierig, diese Art des Risiko zu bewerten“.

Er hinterfragte auch, ob „man damit Geld machen kann, oder ob die Markttiefe nicht ausreichend ist“.