Die Nordischen High-Yield-Märkte - d.h. die Märkte Norwegen, Schweden, Dänemark und Finnland - haben sich seit bescheidenen Anfängen vor etwa 10 Jahren zu einer neuen und wachsenden „Sub-Asset-Klasse“ entwickelt, welche attraktive Spreads in einem investorenfreundlichen Umfeld mit europäischen Rechtsstandards bieten. Für Bond-Investoren sind aus Sicht von Pareto AM dazu auch das ausgeprägte ESG-Bewusstsein mit einer starken Corporate Governance, sowie die robuste wirtschaftliche Verfassung der nordischen Volkswirtschaften entscheidend.

Das strukturelle und kontinuierliche Wachstum dieses Marktsegments, welches derzeit etwa 50 Mrd. Euro umfasst, hat sich trotz des Ende 2014 beginnenden Ölpreisverfalls und unabhängig vom jüngsten „Rebound“ eingestellt. Zunehmende Diversifikation der Emittenten, robustere Geschäftsmodelle und Investoren-Nachfrage werden nach Angaben von Pareto AM 2017 auch das bisherige Rekord-Jahr 2014, in welchem ca. 10 Mrd. Anleihen neu begeben wurden, übertreffen (sh. auch folgende Abbildung).



Zunehmende Nachfrage seitens institutioneller Investoren ist in positiven Diversifikationseffekten in europäischen oder globalen Credit- und High-Yield-Portfolios begründet: Die Nordischen Anleihemärkte sind den Auswirkungen durch „Quantitative Easing“ weniger stark ausgesetzt und bieten daher attraktive risiko-adjustierte Renditen. Gegenwärtig weist beispielsweise der Pareto Nordic Corporate Bond Fund einen Spread von ca. 500 Basispunkten auf.

Ein Artikel aus dem diesjährigen IPE Jahrbuch 2017 beschreibt ausführlich die Qualitäten und Charakteristika der Nordischen High-Yield-Märkte (sh. folgender Link).