Sinnvollerweise sollte eine Gruppe von erfahrenen Anlageprofis verantwortlich sein für die Festlegung einer angemessenen Zielsetzung, für die Umsetzung, sowie die Erfolgskontrolle. Dabei müssen die Interessen des Unternehmens – wie Planungssicherheit und möglichst geringe Kapitalzuführungen – mit denen der Begünstigten – zum Beispiel größtmögliche Sicherheit der zukünftigen Pensionszahlungen – in Einklang gebracht werden.

Die Anlage-Strategie – also der Kompass für Anlageentscheidungen – sollte exakt auf die zu erfüllenden Ziele abgestimmt sein, so dass das Chance-Risiko-Profil sowohl die Ziele des Sponsors als auch die der Begünstigten widerspiegelt. Und die strengen regulatorischen Anforderungen müssen selbstverständlich ebenfalls beachtet werden.

Wichtig ist, dass vorhandenes Wissen und Erfahrungen nicht verlorengeht, wenn einzelne Mitarbeiter das Unternehmen verlassen, oder wenn das Trägerunternehmen durch Übernahmen oder Zusammenschlüsse starke Veränderungen erfährt.

Den Entscheidungsträgern wird ein hohes Maß an Investmentexpertise abverlangt. Unverzichtbar ist ein professionelles, systemgestütztes Risikomanagement. Dafür benötigen die Verantwortlichen uneingeschränkten Zugriff auf ausgereifte Simulationsmodelle, um vielfältige Modellierungs- und Überwachungsaufgaben bei der Kapitalanlage bestmöglich wahrnehmen zu können. Die Anlageexperten sollten hinreichende Kenntnis über alle verfügbaren relevanten Investmentmöglichkeiten und ein klares Urteilsvermögen besitzen.

Doch selbst wenn diese Voraussetzungen im Tagesgeschäft erfüllt sind, können Anleger aufgrund der Schnelllebigkeit und des Umfangs des potentiellen Anlageuniversums rasch den Überblick verlieren. Folglich ist es ratsam, dass Anleger auf ein professionelles (Investment-) Research zugreifen können; so können mandatierte Asset Manager sinnvoll überwacht, und Investitionen in komplexe Anlagebereiche wie zum Beispiel Private Equity und Infrastruktur risikokontrolliert umgesetzt werden. Damit kann sichergestellt werden, dass sich nur die bestmöglichen und entsprechend geprüften Produkte und Strategien in einem zielorientierten Anlageportfolio wiederfinden.

Zur regelmäßigen Überprüfung der ausgewählten Anlagestrategie sollten globale volkswirtschaftliche Beurteilungen und Perspektiven in den Entscheidungsprozess integriert werden; so wird gewährleistet, dass neue Anlageklassen systematisch identifiziert und deren Einsatz geprüft werden, wenn sich die entsprechende Möglichkeit an den Kapitalmärkten bietet.

Somit ergibt sich ein flexibler, aber dennoch strikt risikoorientierter Ansatz auf Ihrer grünen Wiese, der um geschickte Gebührenverhandlungen mit den Anbietern und ein klar strukturiertes Berichtswesens ergänzt wird.

Die Gesetzgebung verändert sich ständig, das zur Verfügung stehende Investmentuniversum expandiert und wird zunehmend komplex. Bei vielen Versorgungseinrichtungen hat die Ausgestaltung der Kapitalanlage mit diesen Entwicklungen wegen mangelnder Expertise und beschränkten Ressourcen nicht Schritt gehalten. Ist es nicht an der Zeit, die Kapitalanlage Ihrer bAV mal wieder auf den Prüfstand stellen?

Bei Aon Hewitt können wir Sie bei der Kapitalanlage mit Rat und Tat unterstützen. Ein erfahrenes, vielköpfiges Expertenteam (in Deutschland und im internationalen Konzernverbund) bietet Ihnen ein breites Spektrum von Dienstleistungen für die Ausgestaltung Ihrer bAV. Dabei können Sie gezielte Beratungsdienstleistungen abrufen, und/oder ganzheitliche Gestaltungskonzepte (das sogenannte ‚Delegated Consulting‘) an uns übertragen. Gerne beraten wir Sie in diesem Zusammenhang über die Auslagerung von Verpflichtungen in ein Treuhandkonzept (CTA) oder einen Pensionsfonds.

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*) Dr. Torsten Koepke, Head of Investment Consulting Germany
Torsten.Koepke(at)aonhewitt.com, +49 (0)611 172086780

Wolfram Roddewig, Principal, Investment Consultant
wolfram.roddewig(at)Aonhewitt.com, +49 (0)611 172086785

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