Das Versorgungswerk, das ein Vermögen von rund 2 Mrd. Euro verwaltet und eine Immobilienquote von 14% aufweist, hat bislang nur indirekt in Immobilien über Fonds investiert, aber „fängt jetzt an, einen Individualfonds mit direkten Anlagen“ aufzusetzen, sowohl in Deutschland als auch außerhalb, bestä- tigte WPV-Geschäftsführer Dr. Hans Wilhelm Korfmacher gegenüber IPE.

„Bis vor kurzem war ich der Meinung, dass indirekte Investitionen in Immobilien zu bevorzugen seien, aber in einem Pool-Fonds hat man nur einge- schränkte Mitentscheidungsmöglichkeiten und man muss akzeptieren, dass man – manchmal für ein Jahrzehnt – an einen Manager gebunden ist“, erläuterte Korfmacher.

In Zukunft will er „diese Einschränkungen in unseren Entscheidungen reduzieren“ und „wenn es keine andere Lösung gibt, möchte ich in der Lage sein, den Manager zu ersetzen“.

Deshalb werden die Fonds in einer Masterstruktur organisiert werden, für welche die WPV derzeit eine deutsche Investmentstruktur und ein Luxemburger Vehikel als Administrator prüft.

„Dieses Modell wird es uns erlauben, Immobilien entweder direkt selbst einzukaufen oder verschiedene Manager einzusetzen, mit dem Ziel Spezialisten für diverse Länder und Sektoren auszusuchen“, so der WPV-Geschäftsführer.

Aber er betonte, dass „auf Grund der Vorteile von Poolfonds“, wie Liquidität, die WPV diese „weiterhin einsetzen“ werde. Korfmacher will dabei „sorgfältig prüfen“, mit welchen anderen Investoren es die größte Interessensübereinstimmung gibt.

„Das ist eine Einstellung, die man derzeit bei vielen mittleren und großen institutio- nellen Investoren sieht, die mehr Mitbestimmung in den Investmententscheidungen haben wollen oder eine größere Harmonisierung der Interessen in einem Fonds“, ist der WPV-Geschäftsführer überzeugt.

Was die Sektoren betrifft, wird das Versorgungswerk erstmals in Wohnimmobilien investieren, weil „die Renditen niedriger aber stabil sind und im derzeitigen Marktumfeld sind wir alle weniger anspruchsvoll geworden, was die Renditen betrifft“, erläuterte Korfmacher abschließend.