Fast zwei Drittel der Befragten (66 %) sehen, dass es immer noch ein erhebliches Renditedelta zwischen privaten und öffentlichen Märkten gibt. In institutionellen Portfolios beträgt laut Umfrage der Anteil von Private Equity an Alternativen Anlagen 29%, von Private Credit 17%, von Infrastruktur 14% und von Immobilien 23%. Allerdings gibt es angesichts von mehr als 11 Billionen US-Dollar, die in private Anlagen investiert sind, auch Bedenken, ob es noch genügend interessante Deals gibt (59% der institutionellen Investoren). Secondaries (32%) sehen Investoren demnach gleich hinter nachhaltigen Investitionen (35%) als beste Quelle für private Investitionsmöglichkeiten im Jahr 2024.

Kreditvergabe der Banken stockt – Private Debt füllt die Lücke
Nach dem „Senior Loan Officer Opinion Survey on Bank Lending Practices“-Report aus dem Januar 2024 (www.federalreserve.gov/data/sloos/sloos-202401.htm) schränken Banken, zumindest in den USA, ihre Kreditvergabe weiter ein. Private Darlehensgeber füllen die Lücke: zwei Drittel der institutionellen Investoren (66%) gehen davon aus, dass im Jahr 2024 mehr Private Debt ausgereicht werden muss, um die wachsende Nachfrage der Kreditnehmer zu befriedigen. Dies wird wahrscheinlich ein langfristiger Trend sein, da die Summe der privaten Anleihen bis 2028 auf 2,8 Billionen US-Dollar ansteigen soll, was fast einer Verdoppelung gegenüber 2022 entspricht.

Sara Cassidy, Managing Director bei AEW, der Immobilientochter von Natixis IM, erwartet vor allem aus dem Immobiliensektor eine große Nachfrage. „Nach Angaben der Mortgage Bankers Association werden 900 Mrd. US-Dollar an Krediten für Gewerbeimmobilien fällig; private Kreditgeber können zu attraktiven Bewertungen mittelbar in diesen Markt einsteigen.“ Der Wettbewerb um neue Deals könnte hart sein, denn 45% der institutionellen Investoren geben an, dass sie die Allokation von Privatkrediten in diesem Jahr erhöhen werden – mehr als bei jeder anderen alternativen Anlage.

Real Asset als Proxy für Technologie
Private Equity-Investitionen in KI-Unternehmen werden zu hohen Multiples gehandelt. Eine andere Möglichkeit, um am KI-Boom zu partizipieren, bietet sich durch Direktinvestitionen in benachbarten Sektoren. So ist beispielsweise die Nachfrage nach Rechenzentren in den letzten zehn Jahren enorm gestiegen, da Technologieunternehmen in immer stärkerem Maße Cloud Computing und Speicher nutzen. Da immer mehr KI-Unternehmen und -Lösungen ans Netz gehen, wird diese Nachfrage noch exponentiell steigen. Institutionelle Investoren sehen das Potenzial und bezeichnen Rechenzentren (52%) als die beste Gelegenheit im Immobilienbereich.

Mehr Wirkung in Richtung Nachhaltigkeit
Das für die Energiewende benötigte Kapital kann von der öffentlichen Hand allein nicht aufgebracht werden. 35% der Institutionellen Investoren sehen aber in nachhaltigen Anlagen die größte Chance auf den privaten Märkten im Jahr 2024. Innerhalb ihrer alternativen Anlagen investieren institutionelle Anleger am ehesten nach ESG-Kriterien in Private Equity (41%) und Infrastruktur (39%), noch vor Immobilien und Private Debt. Ein Vorteil für Impact-orientierte Investoren: Sie können über Private Equity und Private Debt spürbaren Einfluss nehmen.

„Demokratisierung“ von Private Assets
Doch nicht nur institutionelle Investoren sehen Chancen in den nicht-öffentlichen Märkten. Nach einer anderen Umfrage des Natixis Center for Investor Insight (Global Survey of Fund Selectors, 2024) sind weltweit 34% der Privatanleger an privaten Anlagemöglichkeiten interessiert. Mehr als die Hälfte der Fondsselektoren (51%) bei führenden Vermögensverwaltern sagen, dass ihre Firmen darauf reagieren, indem sie mehr private Anlagestrategien anbieten, um der höheren Nachfrage gerecht zu werden.

Link: Den vollständigen Report „Six trends driving private investment in 2024“ finden Sie im englischen Original unter diesem Link.