Diversifikation sei gerade bei Infrastruktur-Investitionen wichtig zur Risikominimierung. Allerdings fehle es derzeit an Produkten und ausreichend fundierten Informationen, um den nötigen Diversifikationsgrad in Infrastruktur-Fonds zu erreichen.

Das hält die Französische Hochschule für Wirtschaft, EDHEC, in ihrem Bericht zu den ersten Ergebnissen von EDHECinfra fest.

Mit dieser neuen Forschungsplattform soll Investment Performance Data gesammelt, standardisiert und zu Indizes zusammengestellt werden, sowohl für Infrastructure Equity als auch für Infrastructure Debt Investoren.

Viele Investoren seien derzeit frustriert über das Fehlen von adäquaten Investmentlösungen für Infrastruktur, so die Aussage bei EDHEC.

Das liege vor allem daran, dass es kaum belastbare Informationen zur risikoadjustierten Performance, zu Absicherungseigenschaften gegen Laufzeit- und Inflationsrisiken oder notwendigen Vorkehrungen zu extremen Risiken gebe, so EDHEC in einem Forschungsbericht.

Gerade bei Infrastrukturinvestitionen in einzelne Unternehmen könne dies ein großes Opportunitätsrisiko bergen.

„Diversifikation zwischen Infrastruktur Aktienfirmen reicht aus, um die negativen Erträge einer einzelnen Firma (in schlechten Jahren) oder einen Kursabfall auszugleichen“, schreiben die Wissenschaftler.

Mit der Schaffung von breiten Marktindizes, die nunmehr seit dem Jahr 2000 Infrastrukturinvestments nachverfolgen, könne EDHEC nun die „Auswirkungen von Diversifikation auf Infrastrukturportfolien verschiedenster Größe und Abstufung von Konzentration“ beobachten.

Eine ausreichende Portfoliodiversifikation zu erreichen sei eine „große Herausforderungen“, die im Moment viel Zeit und auch Geld brauche.

„Diversifikation ist teuer, wenn die Anlagen sperrig, Transaktionszeiten lang und unsicher und die fixen Transaktionskosten hoch sind“, so EDHEC.

Deshalb tätigen die meisten Infrastrukturfonds nur zwischen 6 und 12 Investitionen während ihrer Laufzeit.

„Wirkliche Risikominimierung“ beobachtet EDHEC allerdings erst bei mehr als 50 Investmentposten in einem Infrastrukturfonds – eine Diversifikation, die kaum erreicht werden kann.

EDHEC gab aber auch zu bedenken, dass derzeit viele Regierungen „umfassende Bemühungen fordern, langfristiges Sparvermögen in Kapitalprojekte zu investieren, die das langfristige Wachstum steigern können“.

Deshalb müsse jetzt die Wissenslücke über Risiken und Chance von Infrastrukturanlagen geschlossen werden, um gut diversifizierte Produkte auf den Markt bringen zu können, die auf eine breiten Basis an Vermögenswerten zurückgreifen.

LINK: Der Bericht zu Infrastruktur Equity Investitionen (auf Englisch) ist hier abrufbar: <link http: edhec.infrastructure.institute wp-content uploads publications edhecinfra_ltiia_october2017.pdf>

edhec.infrastructure.institute/wp-content/uploads/publications/EDHECinfra_LTIIA_october2017.pdf