Covid-19 hat einen bedeutenden Wandel in der US-Wirtschaft ausgelöst und ein Umfeld geschaffen, das den Preisanstieg angeheizt und die Markterwartungen für die weitere Zinsentwicklung verändert hat.

Nach mehr als einem Jahrzehnt weitgehend akkommodierender Geldpolitik gibt es vermehrt Spekulationen darüber, dass die Fed bereit ist, die quantitative Lockerung zu beenden und die Zinssätze anzuheben, um die Inflation und eine potenziell überhitzte Wirtschaft zu bekämpfen. Das Bild wird durch die jüngsten geopolitischen Entwicklungen in der Ukraine weiter verkompliziert, die angesichts der Bedeutung Russlands und der Ukraine für die Versorgung der globalen Rohstoffmärkte den Anstieg der Rohstoffpreise noch verstärken.

Obwohl das Inflationsumfeld den Ansatz von Capital Dynamics in Bezug auf die Kreditvergabe, den Branchenfokus und/oder den Portfolioaufbau nicht verändert hat, hat es die Sorgfaltsbemühungen und Strukturierungsparameter des Privatkreditteams beeinflusst. Die Grundprinzipien der Kreditauswahl, Strukturierung und Portfoliokonstruktion bleiben jedoch entscheidend für die Anlageperformance.

Vor diesem Hintergrund haben Jens Ernberg und Thomas Hall – Co-Heads of Private Credit bei Capital Dynamics ein aktuelles Papier zum Thema US Lower Middle-Market Direct Lending: A Safe Harbor in Times of Market Instability geschrieben.

Link zum Whitepaper